마운트 웰드, 호주/도쿄(로이터) - 서호주 그레이트 빅토리아 사막 가장자리의 폐화산에 펼쳐져 있는 마운트 웰드 광산은 미-중 무역 전쟁과는 전혀 다른 세계처럼 보입니다.
그러나 이 분쟁은 Mount Weld의 호주 소유주인 Lynas Corp(LYC.AX)에게 수익성이 좋은 문제였습니다. 이 광산은 iPhone부터 무기 시스템에 이르기까지 모든 것의 핵심 구성 요소인 희토류 매장량이 세계에서 가장 풍부한 곳 중 하나를 자랑합니다.
올해 중국이 미국에 대한 희토류 수출을 중단할 수 있다는 힌트를 주면서 양국 간 무역 전쟁이 미국의 새로운 공급 쟁탈전을 촉발했고 Lynas 주가가 급등했습니다.
희토류 부문에서 성공하는 유일한 비중국 기업인 Lynas의 주가는 올해 53% 상승했습니다. 회사가 미국에 희토류 처리 시설을 건설하려는 미국 계획에 대한 입찰을 제출할 수도 있다는 소식으로 지난 주 주가는 19% 급등했습니다.
희토류는 전기 자동차 생산에 매우 중요하며 풍력 터빈용 모터를 구동하는 자석, 컴퓨터 및 기타 소비자 제품에서 발견됩니다. 일부는 제트 엔진, 미사일 유도 시스템, 위성 및 레이저와 같은 군사 장비에 필수적입니다.
올해 Lynas의 희토류 대박은 이 부문에 대한 중국의 통제에 대한 미국의 두려움에 의해 주도되었습니다. 그러나 그러한 붐의 기반은 거의 10년 전 또 다른 나라인 일본이 희토류 충격을 겪었을 때 확립되었습니다.
2010년 중국은 양국 간 영토 분쟁 이후 일본에 대한 희토류 수출 할당량을 제한했지만, 중국은 이러한 제한이 환경 문제에 근거한 것이라고 밝혔습니다.
일본은 첨단기술 산업이 취약할 것을 우려해 공급 확보를 위해 Lynas가 2001년 Rio Tinto로부터 인수한 Mount Weld에 투자하기로 결정했습니다.
일본 정부의 자금 지원을 받아 일본 무역 회사인 Sojitz(2768.T)는 해당 현장에서 채굴되는 희토류에 대한 2억 5천만 달러 규모의 공급 계약을 체결했습니다.
당시 Lynas의 회장이었던 Nick Curtis는 “중국 정부는 우리에게 호의를 베풀었습니다.”라고 말했습니다.
이 거래는 또한 Lynas가 말레이시아 Kuantan에 계획하고 있던 가공 공장 건설에 자금을 지원하는 데 도움이 되었습니다.
일본 경제산업성 희토류 및 기타 광물 자원을 감독하는 다이토 미치오(Michio Daito)에 따르면 이러한 투자는 일본이 중국에 대한 희토류 의존도를 3분의 1로 줄이는 데 도움이 됐다고 합니다.
이 거래는 또한 Lynas 사업의 기반을 마련했습니다. 투자를 통해 Lynas는 광산을 개발하고 Mount Weld에 공급이 부족한 물과 전력 공급을 통해 말레이시아에 가공 시설을 확보할 수 있었습니다. 이 합의는 Lynas에게 유리했습니다.
Mount Weld에서는 광석이 희토류 산화물로 농축되어 다양한 희토류로 분리되기 위해 말레이시아로 보내집니다. 나머지는 추가 가공을 위해 중국으로 이동합니다.
Mount Weld의 예금은 "자본과 부채 자금을 모두 조달할 수 있는 회사의 능력을 뒷받침했다"고 회사의 CEO인 Amanda Lacaze가 로이터에 보낸 이메일에서 말했습니다. "Lynas의 비즈니스 모델은 말레이시아 가공 공장의 Mount Weld 자원에 가치를 더하는 것입니다."
시드니 소재 Curran & Co의 애널리스트인 Andrew White는 회사에 대한 '매수' 등급에 대한 정제 능력과 함께 "중국 이외의 유일한 희토류 생산업체인 Lynas의 전략적 성격"을 언급했습니다. "큰 차이를 만드는 것은 정제 능력입니다."
지난 5월 Lynas는 말레이시아에서 보낸 물질에서 희토류를 추출하는 가공 공장을 개발하기 위해 텍사스의 비상장 Blue Line Corp와 계약을 체결했습니다. Blue Line과 Lynas 경영진은 비용과 용량에 대한 세부 정보 제공을 거부했습니다.
Lynas는 지난 금요일 미국 국방부가 미국에 가공 공장을 건설하라는 제안을 요청한 것에 응하여 입찰서를 제출할 것이라고 밝혔습니다. 입찰에서 승리하면 Lynas가 텍사스 현장의 기존 공장을 중희토류 분리 시설로 개발하는 데 힘을 실어줄 것입니다.
시드니에 있는 Ausbil Investment Management Ltd의 자원 분석가인 James Stewart는 텍사스 가공 공장이 연간 수익을 10~15% 추가할 수 있을 것으로 예상한다고 말했습니다.
Lynas는 말레이시아에서 가공된 재료를 미국으로 쉽게 보낼 수 있고 텍사스 공장을 상대적으로 저렴하게 전환할 수 있다는 점을 고려하면 입찰에서 가장 중요한 위치에 있다고 말했습니다. 이는 다른 회사가 복제하기 어려울 것입니다.
그는 “미국이 어디에 자본을 가장 잘 배분할지 고민하고 있다면 라이나스가 훨씬 앞서 있다”고 말했다.
그러나 과제는 여전히 남아 있습니다. 희토류의 최대 생산국인 중국은 최근 몇 달 동안 생산량을 늘렸으며, 전기 자동차 제조업체의 전 세계 수요 감소로 인해 가격도 하락했습니다.
이는 Lynas의 수익에 압력을 가할 것이며 대체 소스를 개발하기 위해 지출하려는 미국의 결의를 시험하게 될 것입니다.
말레이시아 공장은 저준위 방사성 잔해 처리를 우려하는 환경 단체들의 빈번한 항의 장소이기도 했습니다.
국제원자력기구(International Atomic Energy Agency)의 지원을 받는 Lynas는 해당 발전소와 폐기물 처리가 환경적으로 건전하다고 말합니다.
회사는 또한 3월 2일에 만료되는 운영 라이센스에 묶여 있지만 연장될 것으로 널리 예상됩니다. 그러나 말레이시아가 보다 엄격한 라이선스 조건을 제정할 가능성이 있다는 사실이 많은 기관 투자가들을 단념시켰습니다.
이러한 우려를 강조하면서 화요일 회사가 공장 생산량 증대 신청이 말레이시아로부터 승인을 받지 못했다고 발표한 후 Lynas 주가는 3.2% 하락했습니다.
Lacaze는 지난 달 회사 연례 총회에서 “우리는 계속해서 비중국인 고객이 선택하는 공급업체가 될 것입니다.”라고 말했습니다.
추가 보고 Liz Lee(쿠알라룸푸르), Kevin Buckland(도쿄), Tom Daly(베이징); 편집: 필립 맥클렐런(Philip McClellan)
게시 시간: 2022년 7월 4일